2017-08-30 央视交易时间
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茅台业绩超预期，股价牛冠A股市场，食品饮料行业上半年业绩靓丽，整体增速超过25%，消费升级下，食品饮料行业能否延续高增长？哪些细分子行业仍有高速增长的空间？天风证券食品饮料首席分析师刘鹏在做客央视财经频道时表示：“次高端白酒的机会会比较大，乳制品和调味品这两个板块也还是有系统性机会”。
天风证券食品饮料首席分析师 刘鹏：我们觉得次高端白酒的机会会比较大，这里面实际上是一脉相承。就是从茅台开始，茅台涨价之后，五粮液、老窖也跟着涨价，今年上半年的时候，表现好的是高端品种。然后随着茅台到1500元，五粮液到900元之后，现在500块钱价格带就有了非常高的性价比。所以这里面400元到600元这一段产品价格里面，会有好几家非常优秀的公司会有机会，同时这几家公司就是汾酒、沱牌、水井，这几家公司它们从自下而上来说，它们的机制都发生了很大的变化，这点我觉得非常关键。
汾酒现在成了整个山西省国企改革的标杆企业，包括我们说的收入的目标，营销的改革，包括引入战略投资以及未来可能要推进的员工持股，这些事情实际上全部都到位了。它本身又在一个非常好的400元到600元的价格通道内，是次高端里面性价比最高的产品，老四大名酒之一。所以汾酒事实上今年以来，应该是一个后来居上的一个行情，上半年的时候涨的不是很多，后面现在应该是整个白酒板块里面涨幅最大的公司。
沱牌我觉得也非常好，沱牌直接变成民营企业了，这是最彻底的改革。它直接变成民营企业，不止是我们说的国企改革，包括外延并购，包括它次高端，就这三个核心逻辑，包括提价，四个逻辑它都占，它现在市值只有100亿出头，我觉得空间很大。所以未来两年，如果能够有机会的话，我觉得汾酒和沱牌作为中线品种、中等品种里面，可能是最有优势的公司。
天风证券食品饮料首席分析师刘鹏：因为白酒可以确定是未来两年，行业的一个主线，但这个可能板块指数不会涨太多了。因为茅台、五粮液这些公司的估值现在来看并不算特别低，业绩增长比较确定。但是不太可能再大幅超预期，所以就大公司的空间相对就不是特别大。但是作为配制是一个很好的选择这里面我们刚刚说了，次高端白酒是弹性最大的。酒里面强化品种是最好的，除了次高端白酒之外，我们觉得乳制品和调味品这两个板块也是我们一直强调的，我觉得还是有系统性机会。这里面乳制品就伊利股份为代表，今年其实表现非常稳健，明年的话，我刚刚说的MSCI的估值提升效应没有结束，伊利就是这里面主要受益公司。伊利现在只有20倍估值，明年的话我觉得可以提升到25倍，光是估值就可以提升20%。
（本期制作：李岩松）
